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山東財經網 - 證券 - A股券商去年凈利增超50% 自營、資管能力將成新看點
A股券商去年凈利增超50% 自營、資管能力將成新看點
加入時間:2020-1-13 10:53:37  來源:北京商報

    截至1月12日,36家A股上市券商去年12月成績單全部出齊,整體合計實現凈利潤135.55億元,環比增長174%。全年來看,有可比數據的30家券商累計實現凈利潤842.59億元,同比增長55.17%。分析人士指出,2019年多數機構在投行、資產管理、自營業務上會有明顯增長,這三塊業務預計在今年上半年仍會有較好的表現,其中,自營、資產管理業務能力是未來券商能夠在同行中脫穎而出的重要驅動力,也將成為新賽程的重要看點。

  12月總凈利環比大漲

  從2019年12月營業收入來看,36家券商中除太平洋(3.610, -0.06,-1.63%)證券外均實現環比營業收入正增長,且21家券商營業收入環比增長超過100%,14家券商12月營業收入超過10億元。

  從營業收入排名上看,中信證券(25.250, -0.30, -1.17%)以39.9億元營業收入高居榜首,環比增長171.31%;其次是國泰君安(18.810, -0.09,-0.48%)12月營業收入為28.9億元,環比增長123.83%;華泰證券(19.980,-0.21, -1.04%)以22.89億元營業收入位列第三,環比增幅387.56%。太平洋證券成為唯一一家營業收入環比下滑的上市券商,去年12月營業收入1.87億元,環比下滑20.57%。

  就2019年12月凈利潤而言,36家券商中,除國海證券(5.260, 0.00,0.00%)外,全部實現盈利,有5家凈利潤環比下滑,其余均實現凈利潤環比上漲,有24家環比漲幅超過100%。國元證券(9.120, -0.16, -1.72%)、華泰證券、東北證券(9.030, -0.01, -0.11%)、光大證券(13.120, -0.37,-2.74%)環比凈利潤漲幅更是超過10倍。從排名上看,去年12月中信證券、華泰證券、招商證券(18.500, -0.33, -1.75%)凈利潤排名前三,分別為14.57億元、11.19億元、10.75億元。國海證券成36家上市券商中唯一一家虧損券商,虧損額達6851.66萬元,環比下滑1527.07%。

  對于眾多上市券商年底業績大爆發的原因,首創證券研發部總經理王劍輝對北京商報記者表示,這主要歸因于利好消息推動和利空因素消化帶來的資金面改善!笆袌霏h境企穩的背景下,北向資金流入呈現加速跡象,一定程度對市場存量資金和新增資金帶來一些示范效應。同時市場回暖使得主流資金增加了入場和返場動力,市場成交量擴大直接帶來券商以經紀業務、投資交易型業務全面復蘇回升!

  信達證券非銀金融分析師王舫朝指出,去年12月經紀、投行、自營業務爆發式增長。12月股市回暖,市場交投活躍度上升,股債雙牛驅動釋放自營業務彈性。投行方面,12月IPO募資金額共506億元,環比增長26%,再融資規模環比增長33%,債券承銷環比增長8%,對券商業績增厚效應明顯。

  自營、資管能力將成新看點

  A股上市券商2019年全年整體取得大幅增長,Wind數據顯示,2019年30家有可比數據的A股上市券商整體累計營業收入達2146.56億元,同比增長37.38%;累計凈利潤842.59億元,同比增長55.17%。

  Wind數據顯示,除去2019年新上市的紅塔證券(16.290, 0.22, 1.37%)暫無1-12月完整數據,35家A股上市券商2019年合計營業收入達2360億元,合計凈利潤達919.84億元。在35家券商中,有10家2019年累計營業收入超過100億元,中信證券和國泰君安年度累計營業收入超過200億元,其中,中信證券營業收入255.76億元,問鼎冠軍,前五家券商在35家券商中營業收入占比達37.5%,行業集中度明顯。

  2019年累計凈利潤方面,中信證券是唯一一家凈利潤突破百億元大關的,以117.01億元位居榜首;國泰君安、海通證券(15.320, -0.04,-0.26%)、華泰證券和廣發證券(15.310, -0.19, -1.23%)則分別以89.18億元、69.47億元、62.54億元、57.49億元的成績居于二至五名。

  王劍輝表示,從2019年全年來看,多數機構在投行、資產管理、自營業務上會有明顯增長。這三塊業務預計在今年上半年仍會有較好的表現,不過從全年改善幅度來看,由于基數的原因,可能不會像去年改善那么大。

  王劍輝指出,券商資產管理和自營投資兩塊業務是未來券商能夠在同行中脫穎而出的重要驅動力!百Y管是大的方向,自營投資能夠顯示券商核心投資水平,特別是固定收益方面的自營投資尤為重要。這兩塊業務將是券商今年的重要看點,同時也是選取券商投資標的的重要參照指標!蓖鮿x如是說。

  中銀國際證券非銀行業分析師王維逸指出,長期來看,證券行業享有明顯領先其他金融子行業的政策面利好,在證監會推動打造航母級券商的大背景下,龍頭券商有望享受持續且重大的政策紅利,行業集中度或將保持上升趨勢。預計在悲觀、中性、樂觀假設下,證券行業2020年整體凈利潤增速為-1.14%、19.84%、37.52%。

  股票質押回購隱患仍存

  盡管目前來看,券商整體在2019年打了一個漂亮的翻身仗,但業務風險“雷區”仍舊不能忽視,其中股票質押式回購業務依然是去年計提減值“重災區”,對券商利潤造成侵蝕。

  比如光大證券公告顯示,2019年下半年母公司層面計提單項重大金融資產減值準備共計6.75億元,其中買入返售金融資產計提約6.2億元(有超過5億元為股票質押式回購業務計提),其他債權投資計提5844萬元。此次計提將減少公司2019年利潤總額6.75億元,減少凈利潤5.06億元。

 興業證券(6.990, -0.06,-0.85%)公告稱,公司2019年12月共計提信用減值準備2.68億元,將減少公司合并報表利潤總額2.68億元,減少歸屬于母公司股東的凈利潤1.95億元。其中,2019年12月,興業證券計提買入返售金融資產減值準備2.5億元,涉及股票標的包括中弘股份、金洲慈航(2.040, -0.04,-1.92%)、永安林業(4.840, -0.09, -1.83%)等。

  太平洋證券披露的一起訴訟進展公告也顯示,2019年度公司擬對一筆股票質押回購業務交易計提減值準備5814萬元,預計減少公司2019年度凈利潤4361萬元。

  一位券商業內資深分析師對北京商報記者表示,股票質押的風險從整體上來講,由于股市回暖,已經得到相當程度的緩解。但是由于內外部環境的惡化和沖擊,諸多上市公司盈利困難、盈利縮窄,主營業務經營可持續性差,券商的股票質押風險因為這些經營出現問題的個股而大幅提升。

  就券商自身如何降低業務風險來看,上述分析師表示,券商在開展股票質押業務時,需要對公司做好盡職調查,做足質押保障,降低股票的質押率,并可要求質押人增加抵質押物。此外,還要對客戶用來質押的股票進行全方位的監控和判斷,做好風險預警,同時還需要在相關業務上增加更多抵御風險的設計。




編輯:luyi

 

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